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主题: [转帖]央视市场研究CTR副总裁:我国电视剧产能严重过剩，去年没有播出的有6000集电视剧市场：“泡沫丛生，浮云密布”

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[转帖]央视市场研究CTR副总裁:我国电视剧产能严重过剩，去年没有播出的有6000集电视剧市场：“泡沫丛生，浮云密布”

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当今影视行业热钱滚滚而来，我们应该如何面对？——我第一句看到的就是这话，热血沸腾啊。 -- 安普若 - (35 Byte) 2011-4-26 周二, 10:44 (814 reads)

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加入时间: 2005/07/03
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标题: 再加把柴华盈星影视娱乐基金创始合伙人李尔葳：影视投资基金的运作规则 [转帖] (897 reads) 时间: 2011-4-26 周二, 12:25

作者：not_a_CTA 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

李尔葳：影视投资基金的运作规则
编辑：admin 发布时间：2011-04-11

华盈星影视娱乐基金创始合伙人李尔葳在发言中指出，影视传媒基金的出现可以帮助中国影视企业的融资，解决资金来源的困难。影视传媒基金的资金来源于很多投资者，这些投资者以基金的方式，让基金能够参与多部影视项目的投资，能最大程度地降低风险。

2011年4月8日，“文化创意产业投融资实战与资本运营坛暨2010年文化产业最佳投资机构与最具投资价值文化企业评选活动启动仪式”在北京翠宫饭店举行。此次活动由清华大学新经济与新产业（原文化创意产业）研究中心、新元文化产业俱乐部共同主办。华盈星影视娱乐基金创始合伙人李尔葳在发言中指出，影视传媒基金的出现可以帮助中国影视企业的融资，解决资金来源的困难。影视传媒基金的资金来源于很多投资者，这些投资者以基金的方式，让基金能够参与多部影视项目的投资，能最大程度地降低风险。基金能为影视公司和影视项目引进规范的财务管理制度。李尔葳结合实例介绍了影视基金的运营策略。

以下为李尔葳的发言实录：

大家好。很高兴通过新元文化产业俱乐部举办的活动跟大家交流影视基金的运营策略。

我们所设立的华盈影视传媒基金有20个影视项目进入了评估阶段，我接触了很多影视公司，看了很多影视项目，我本人从1985年进入中国电影集团，跟陈凯歌、姜文、张艺谋等具有国际影响力的电影人合作了很多年。我们有明星经纪业务，也有影视投资业务、影视发行、植入广告等等。我们对影视市场相对比较了解，基于这样的基础，创设了华盈星影视传媒基金。

今天我想回顾一下过去一年时间中国电影、电视剧市场的基本情况。另外，我会介绍一下华盈星影视传媒基金对于影视项目投资管理的思路。

首先我们回顾一下2010年，包括今年第一季度中国电影市场的基本情况。2010年，电影生产量是526部，相比2003年的100部来讲有了很高的增长。在526部里面，大概有60%以上都是低成本电影。从去年下半年以来，媒体有很多报道，关于中国电影业票房增长很快，但是，能赚钱的电影没有几部。我觉得这个报道有失偏颇。526部里面有60%是低成本电影，这些电影没有进院线的机会，不等于都是赔钱的。因为中国电影的生存状态是多种多样的，60%的低成本电影也能生存，或者有很多影视公司就靠这个生存了很多年，或者说他们生存得也还可以。低成本电影的资金回收渠道和盈利渠道是什么？主要是依靠电影频道，另外现在兴起的视频网站、数字院线，还有国际艺术院线。另外还有音响市场。还有新增的就是植入性广告，还有各个地方政府的支持。从中国电影盈利比例来讲，我认为多数还是赚钱的。这里面大投资的电影，进了院线之后，能够盈利的不是很多，大投资的电影有30%是赚钱的。

2010年中国电影的总票房达到了102亿元，华语片占票房的60%以上。说明中国观众已经从90年代中期，我印象很深的那时候有《红番区》《真实的谎言》这些好莱坞电影进来的时候，中国电影有将近十年被好莱坞电影占去了单片高票房的纪录。从去年国产片的票房来看，中国观众更偏爱中国人自己生产的电影。去年电影行业有一个新的现象，就是有两部国产片，《让子弹飞》、《唐山大地震》。《让子弹飞》单片票房超过7亿，《唐山大地震》单片票房超过6亿，这是很多年以来没有出现的新现象。

去年一个导演公映了两部电影，而且两部票房达到了10个亿，也就是冯小刚，《唐山大地震》和《非诚勿扰》2。说明在中国电影市场有影响力的导演人数是非常有限的。

去年还出现一个现象，就是一个明星同时主演三部贺岁大片，这个明星是葛优。在投资人决定投资一个大成本电影的时候，他们想到的明星就是那么些个。这也说明明星人才的极度缺乏。

2010年还有一个很突出的现象，就是电影院线的增长速度很快，平均每天以2块银幕的速度增长。正是因为电影院线速度的增长，也带来电影票房高增长的可能性和未来可持续发展的可能性。

去年在电影版权收益来源方面出现一个可喜的新现象，就是视频网站收购电影版权的费用有所增长。比较典型的代表就是乐视娱乐。乐视娱乐去年上市以后在版权的收购数量、版权费的额度上都有所提高。据我所知现在已经出现了专门为视频网站拍电影的公司。

去年动作片、喜剧片、惊悚悬疑片成为观众喜爱的类型。植入广告成为都市电影非常重要的收入来源。

观众普遍偏爱大导演、大明星强力营销的国产大片，比较典型的案例就是《让子弹飞》。

2011年春季，最近我们比较关注《关云长》和《战国》几部大片，今年夏秋冬三季可能会成为追捧的大片可能有《金陵十三钗》《武侠》《建党大业》《大闹天宫》等等。今年进入院线的大片数量减少。

2011年单片超过10个亿的案例有希望出现，我们预估值得期待的是张艺谋的《金陵十三钗》。2011年合拍片，尤其是与好莱坞的合拍片，可能会成为新的趋势。其中可以公布的是吴宇森的《飞虎群英》，还有一些其他的合拍片计划在酝酿之中。

2011年现代城市爱情片和喜剧片有泛滥之势。通过我们接触的影视公司来看，现在很多人都在筹备拍摄爱情片。另外，植入广告业成为制片方的收入来源。很多城市都市题材都在植入性广告方面做很多工作。

2011年中影和几大民营电影公司都在进行上市和上市前的股权融资。刘德良秘书长已经介绍了相关文化创意产业行业的企业和影视公司的融资情况，这其中包括小马奔腾等等公司。

2010年电视剧的总产量是405部，总共是14000集。大概有30%有比较好的盈利，大概有20%有微利，或者是能持平，另外有50%没有播出平台。现在电视剧市场有一点供过于求的状况。

去年热播剧的共性基本上是悬疑谍战片、传奇、家庭伦理剧，这些电视剧的情节非常好看，明星阵容较强，剧情切入点比较有新意，制作比较精良。

我今天主要是要介绍影视传媒基金的经营策略。影视传媒基金的出现也是去年、今年的新现象。影视传媒基金的出现可以帮助中国影视企业的融资，解决资金来源的困难。影视传媒基金的资金来源于很多投资者，这些投资者以基金的方式，让基金能够参与多部影视项目的投资，能最大程度地降低风险。基金能为影视公司和影视项目引进规范的财务管理制度。

我们现在所定义的影视传媒基金一般是指影视项目股权、版权购买或者是影视企业股权的公募或者私募基金，其中包含指投资影视的专项基金，和投向中包含影视文化产业的非专项基金。

影视投资基金的投资特性。因为影视投资和基金投资的双重独特性，使得投资对于银行贷款和独立于制片人投资影视剧的方式有所不同，或者说有很大的不同。影视投资基金的投资特性是什么？对于投资周期性的要求会不太一样。因为影视投资基金的生存期一般是3-5年，而且长的也只有7、8年，它会要求资金周转一定要快。有时候一个影视项目从创意还是，到写剧本、筹备拍摄、发行，我曾经经历过一个项目就是陈凯歌的《霸王别姬》，从创意开始到公映经历了十年的时间。很多大项目都需要比较长时间的酝酿，但是，基金很难能够跟一个项目这么长时间，一般要等项目成熟到一定的程度。我认识一个编剧老师需要剧本投资，我跟他说我们投资的是一个项目，而不是剧本。这个项目的定义必须是已经有导演，有制片团队，有发行团队。为什么要这样呢？我是非常清楚地知道现在在市场上能被观众认可或者能被电视台认可的导演，档期都是非常难拿到的，有时候得等到两三年。当我手上只有一个剧本的时候，我不知道我什么时候能找到导演，基金的钱是不可能去等的。我们要投资选择的对象一定是有了我们认可的导演和我们认为能把影视剧拍好的制片团队，另外还有成熟的发行团队。

另外还有对于退出期的要求。因为基金的存续期是比较有限的，一般影视剧拍完之后会有50年的版权销售期。一般基金持续3、5年就要解散，对50年的版权是没有办法长期跟踪的。一般基金会要求在基金解散之前，要把后面几十年的版权提前销售出去。

基金对资金的安全性要求也非常高。基金的资金是其他投资者投入这个平台的，基金管理人会要求投资的资金首先是安全的。对于影视行业来讲，就是高风险、高收益。基金管理人就是要规避高风险，达到高收益。

影视投资基金的常规投资方式。风险投资，会占有影视项目一定比例的股权，有可能会参与制片管理。我说的可能就是看制片方和发行方的诚信度，以及其自身的运营能力。如果制片方有很强的制片管理能力，而且有自觉的保证制片质量的境界，这时候基金就不会太多参与具体的制片管理。反之，可能会参与得比较深。在发行退出渠道方面，如果项目方有很好的发行渠道和发行平台基金也不会参与太多的发行管理和营销管理。反之，基金可能就要参与发行和营销的管理；第二种方式是固定回报。可以根据不同的项目，双方来商谈，但项目方可能需要提供投资担保；第三种方式是股权回购、版权质押；第四种方式是版权整体或者分区域的购买。这个也是基金可能会考虑的投资影视剧的方式；第五种是优先偿还。另外可能还有其他方式。

基金对于影视项目的总体投资策略。对于像我们这样的基金来讲，首先是组合投资策略。我们今年投2个亿，这2个亿我不会投给一个项目，我会投给15，甚至20个项目。因为我们遵守把鸡蛋放在多个篮子里的安全策略，希望有多个项目来分担风险。要有多重的资金安全性保障策略，包括抵押、抵押、制作监管、发行主控等多项措施，具体情况因项目而异；另外，基金要有资源配备策略，如果我们觉得一个影视项目的基础还不错，有可能会提供某些其不具备的资源。比如这个项目已经有了剧本、导演，有了很好的制作团队，但是，可能没有发行渠道。这个时候我们可能会帮助它来配备发行渠道。比如有些公司的发行渠道很好，但剧本创意比较弱，我们也可能帮他们提供编剧的人选，包括创意的策划等等，包括其他的他不具备的资源。

在投资和管理方面会学习运用国际电影基金的经验，还会结合中国的国情进行新的尝试，可能会包括美国早已经实行的，比如说完片包涵制度、电影版权资产证券化的方式等等。基金可能会比较注重于题材的创新。当一个题材有很大的创新性，在技术上有一定的难度，就可能会导致这个项目的投资总额相对较大。这时候基金会联合其他基金一起完成对这部电影或者电视剧的投资。

对于我们这个基金来讲，股权投资的方式可能会考虑选择比较大型的影视公司，比如像中影、上影集团。另外就是现在运营比较好的民营公司的项目。主要是考虑这些平台的团队，他们的发行渠道、诚信度等等。可能有一些独立制片人或者是个体的导演有好的创意，如果跟这些大公司合作，我们也愿意考虑在这些平台上跟基金达成合作。

当然，对于债权投资，我们的要求相对低一些，比如说固定回报的方式，有些项目可能会要求25%左右的固定回报。另外也可以采取股权回购的方式。如果有其他的资产担保方式，我们对项目方和项目的要求可能会相对低一些，但是，对于项目的担保条件的要求会比较高。

基金对于项目阶段的选择。影视项目的发展分为创意期、剧本创作期、团队组合期、筹备期、拍摄制作期、发行期和后产品收益期。对于基金来说，最佳的切入期是团队组合期，而具有较强影视行业管理经验的基金管理团队可以参与部分影视创意项目的前期追踪、策划，甚至是引导，指导团队组合完成。基金没有时间从一部剧本的创意开始切入，因为剧本的写作时间相对比较长。只有明确有了导演，最好是有了主演之后，基金才能对项目的总投资额度以及市场价值有很好的判断。

对于题材类型的选择，电影主要是选择动作片、喜剧片、城市爱情片。惊悚悬疑片可能也会考虑，但这种悬疑片会比较谨慎，因为会涉及到广电的审查。如果过分的恐怖或者是血腥，会存在政治审查的风险。过去也有一些比较好的成功案例，比如说去年的《让子弹飞》，应该算是荒诞喜剧片，动作片里面，比如《叶文》1、《叶文》2、《锦衣卫》《新少林寺》等等，喜剧片里面的《人在囧途》也比较不错。惊悚电影里面有《荒村公寓》等等，动画电影《喜羊羊和灰太狼》。

电视剧类型，我们可能会选择谍战悬疑剧，有《潜伏》等等。家庭伦理剧有《媳妇的美好时代》、《金婚》等等。历史传奇剧有《铁梨花》等等。这些都是市场见证，从里类型来讲都是比较受观众喜爱和欢迎的。

另外是对于市场定位的考量，我们会考虑它的题材类型就是市场定位是否准确清晰。这个非常重要。我在电影行业工作很多年，我们也遇到过很多合拍片项目，包括中美合拍的项目。中国电影人，包括像张艺谋他们这些很有国际影响的导演，都有一个梦想，就是我们的电影能不能进入北美主流院线，包括在海外的华人导演，也都有这样的梦想。为什么这么多年都少有案例能够实现？就是因为东西方市场很难兼顾。北美市场习惯的首先就是看英文片，英文对白。如果是打字幕，首先过不了关。因为美国人不太愿意看字幕电影，他们是一定要听。第二个就是在叙事方式方面。好莱坞电影这么发达，已经是经历上百年高速发展的产业，他们的电影类型非常丰富，每种类型都有固定的观众群体。如果我们在类型上，首先不能对号入座，这样就已经不行。另外，叙事的方式方法不对，他们根本看不懂，不理解。从合拍片的剧本来讲，很难同时兼顾东西方市场，但现在有些项目也在尝试兼顾，这是非常困难。这种尝试在未来可能会出现成功案例。为什么我们要谈市场定位，就我们现在的投资项目来讲，首先如果市场定位选择不准确，就很难判定。我们认为要么主体抓中国大陆市场。以电影来说，第一是北美市场，第二在亚洲是日本、中国大陆和印度。印度宝莱坞的电影是非常发达的，基本上外来的电影很难进去。排除印度市场之外，全世界主要的电影市场就是北美，亚洲就是日本和中国大陆。到底能抓住哪部分市场，针对的是哪部分市场，一定要想得非常清楚。我们现在做国产片，非常清晰地知道，如果定位中国大陆市场的电影，希望在海外或者在北美拿到很高的票房，难度非常大。除非实际说是中美合拍片，主体定位是北美，有好莱坞的一线导演和一线明星，大制作，能抓住北美的市场，同时兼顾中国大陆市场观众的欣赏习惯。这样的电影有可能。不然的话是不可能的。我们主体考虑的是在中国大陆市场的业绩会怎么样。如果我们认为定位准确，或者在这个市场有一定利润，我们愿意考虑投合拍片。因为毕竟有可能会在海外有一些市场。

合拍片里面，能够在海外产生收益的类型也有局限。首先，城市爱情片就很困难。政治电影，跟中国意识形态关联比较紧的，比如主旋律电影、领袖人物的传记片是很难走出国门的。除此之外，也有一些历史传奇的，有中国文化、民族特色的，或者是有西方元素的东西，我们认为可能在海外会有一定的市场空间，但是，总体来讲，中国电影在各个国家的版权收益都是非常低的。据我所知，在今年2月份的柏林电影节上，像《武侠》《一代宗师》这种动作片是全世界其他观众最喜爱的类型，而且陈可辛、王家卫也是海外很有影响的导演，他们电影的版权收益都是非常有限的，据我所知也就是100多万美金。电影在海外的收益不能做过高预期。
为什么我们强调项目的定位到底是否准确。在面对合拍项目的时候，我们也会考虑一种新的方式，比如说主要是好莱坞的创作团队，而且是好莱坞创作的剧本，但是，他们想在中国拍摄或者合拍，也希望在中国寻求投资的情况下，我们会考虑对整个项目投资20%，占有亚洲版权，其他的投资必须由北美和欧洲的专业公司来投资，他们拿出亚洲之外的版权。这种方式我们会考虑。

对于创作团队，我们在考察项目的时候，主要考察近三年的成功案例。也就是这个团队在三年来有没有做出有票房业绩的，或者是在电视台播出的收视率情况。另外在市场上的知名度、号召力。另外就是有适度的商业意识。创新能力。还有就是坚持自我。影视项目的主创团队对自己的项目必须有清晰的思路和方向。适当的考虑市场是对的，但过分的迎合市场，我们认为也是不对的。另外就是项目团队的集合效应。

项目操作平台的考察标准。近三年的成功案例、市场的知名度和号召力、行业的口碑和信用表现、强烈的市场意识和清晰的市场目标、强势并有执行力的营销管理团队、畅通的发行渠道。这是对操纵平台的要求。

影视基金管理团队的组成。我介绍一下我们这个基金。目前除了我之外，我们的联合创始人还有著名的电影明星李亚鹏，还有大家很熟悉的新元文化俱乐部的刘德良，还有李亚鹏的哥哥李亚伟。另外我们还有在影视发行行业非常有经验的人士。针对我们手里的20个项目，我们会进行中评，有一些项目会进行投资，有一些项目不一定能最终达成投资协议，还需要新争一些影视项目进来。明年我们会再投3个亿。今年我们还是希望能找到更多的好的影视项目合作，也期待有机会跟在座的各位朋友有合作机会和沟通交流的机会。谢谢！

作者：not_a_CTA 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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